今年以來(lái),潤(rùn)滑油市場(chǎng)一路高歌,前三季度國(guó)內(nèi)外知名潤(rùn)滑油品牌漲價(jià)幅度普遍在20%-30%。展望后市,潤(rùn)滑油市場(chǎng)想說(shuō)降價(jià)仍不容易。

從供給端來(lái)看,潤(rùn)滑油行業(yè)雖然產(chǎn)品價(jià)格上漲,但生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力較大,整體利潤(rùn)收緊,仍存在較強(qiáng)挺價(jià)意愿;從需求端來(lái)看,進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,貿(mào)易商及終端備貨行為增加,對(duì)市場(chǎng)形成有力拉動(dòng)。此外,油價(jià)存在一定的復(fù)蘇預(yù)期,也對(duì)潤(rùn)滑油市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)提供支撐。

供給端面臨多重壓力
潤(rùn)滑油品牌今年以來(lái)的集體漲價(jià),背后是生產(chǎn)成本高企和經(jīng)營(yíng)壓力加大。目前已進(jìn)入第四季度,潤(rùn)滑油企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍面臨多重壓力,短期內(nèi)降價(jià)難以實(shí)現(xiàn)。

這其中疫情的影響首當(dāng)其沖。當(dāng)前,國(guó)際上新冠疫情仍在蔓延,產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈運(yùn)行不暢,國(guó)際能源供給緊張。國(guó)內(nèi)也在部分地區(qū)出現(xiàn)疫情多點(diǎn)散發(fā)的現(xiàn)象,影響潤(rùn)滑油企業(yè)用工、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié),綜合成本上漲。在疫情面前,中國(guó)石化潤(rùn)滑油公司等大型潤(rùn)滑油企業(yè)不僅保持了穩(wěn)定生產(chǎn),還承擔(dān)了抗疫保障任務(wù),彰顯了企業(yè)的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際局勢(shì)更加重了對(duì)潤(rùn)滑油行業(yè)的影響,國(guó)際海運(yùn)受阻,物流成本增加,油價(jià)的波動(dòng)、匯率的變化等,都對(duì)潤(rùn)滑油生產(chǎn)造成壓力。多重壓力疊加下,雖然產(chǎn)品價(jià)格上漲,但行業(yè)整體利潤(rùn)收緊,供給端價(jià)格下降的動(dòng)能尚未形成。

同時(shí),在“雙碳”背景下,潤(rùn)滑油行業(yè)的主要任務(wù)轉(zhuǎn)向優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、淘汰落后產(chǎn)能,消費(fèi)者對(duì)于潤(rùn)滑油的需求也逐漸轉(zhuǎn)向高端、差異化。因此,潤(rùn)滑油產(chǎn)品正向高質(zhì)量、綠色、低耗、長(zhǎng)壽命方向發(fā)展,龍頭企業(yè)不再將低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)作為爭(zhēng)奪市場(chǎng)的手段,而是更重視產(chǎn)品功能開發(fā)、品牌建設(shè)。

需求增長(zhǎng)形成有力支撐
受到近年來(lái)迅猛發(fā)展的汽車、工程機(jī)械等市場(chǎng)帶動(dòng),我國(guó)潤(rùn)滑油行業(yè)蓬勃發(fā)展,已成為世界第一大潤(rùn)滑油市場(chǎng),潤(rùn)滑油的消費(fèi)量穩(wěn)步提升。2021年我國(guó)潤(rùn)滑油表觀需求量為718.27萬(wàn)噸,相比3年前增長(zhǎng)了近10%。
當(dāng)前,雖然受到疫情沖擊,但我國(guó)經(jīng)濟(jì)在國(guó)際上率先復(fù)蘇,彰顯了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大韌性。工程機(jī)械、汽車、船舶等潤(rùn)滑油應(yīng)用領(lǐng)域基本呈現(xiàn)良性發(fā)展,對(duì)潤(rùn)滑油的剛性需求依然不減。

從短期來(lái)看,9月以后,潤(rùn)滑油市場(chǎng)進(jìn)入“金九銀十”的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,貿(mào)易商及終端備貨行為均有所增加,需求增長(zhǎng)大于供應(yīng)增長(zhǎng),對(duì)潤(rùn)滑油市場(chǎng)產(chǎn)生直接拉動(dòng)作用;從中長(zhǎng)期看,我國(guó)汽車保有量持續(xù)增長(zhǎng),工業(yè)、農(nóng)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)的機(jī)械化程度都在不斷提升,潤(rùn)滑油應(yīng)用市場(chǎng)也在穩(wěn)步擴(kuò)大。需求端的活躍對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成有力支撐。

國(guó)際油價(jià)存在復(fù)蘇預(yù)期
油價(jià)是影響潤(rùn)滑油市場(chǎng)走勢(shì)的重要因素之一。目前,盡管對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂依然存在,但部分分析者認(rèn)為,較低的庫(kù)存和持續(xù)的需求會(huì)成為國(guó)際油價(jià)復(fù)蘇的支撐因素。華爾街一些銀行預(yù)測(cè)油價(jià)四季度將出現(xiàn)上升,摩根大通認(rèn)為布倫特原油價(jià)格將達(dá)到每桶101美元,高盛則預(yù)測(cè)為125美元,摩根士丹利預(yù)計(jì)為95美元,而該基準(zhǔn)原油價(jià)格目前在85-90美元附近波動(dòng)。

在美國(guó),已開工但未完工的鉆井處于2014年以來(lái)的最低水平,意味著新增鉆井?dāng)?shù)量不能抵消自然下降的速度,同時(shí)美國(guó)頁(yè)巖油的產(chǎn)量持續(xù)低迷。隨著俄烏局勢(shì)的發(fā)展和西方的制裁,俄羅斯的石油供應(yīng)可能進(jìn)一步受到排擠。相較而言,OPEC國(guó)家對(duì)原油市場(chǎng)的控盤能力就顯得比較強(qiáng),而OPEC方面在8月份開始已經(jīng)有護(hù)盤意愿,沙特等國(guó)曾發(fā)表言論會(huì)通過減產(chǎn)對(duì)沖需求端的利空或者伊朗供應(yīng)回歸的增量。伊拉克石油部長(zhǎng)表示,OPEC+正在監(jiān)測(cè)油價(jià)情況,希望市場(chǎng)取得平衡,不希望油價(jià)大幅上漲或崩跌。此外,OPEC的閑置產(chǎn)能非常少,也意味著如果面對(duì)需求增長(zhǎng),供應(yīng)的增長(zhǎng)將非常有限。

在多空因素共同作用下,四季度油價(jià)面臨供需層面的復(fù)雜演繹,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素也比較多,大概率會(huì)在一定區(qū)間波動(dòng)振蕩。

綜合潤(rùn)滑油供給端、需求端及油價(jià)走勢(shì)的分析,短期內(nèi),潤(rùn)滑油市場(chǎng)下行動(dòng)能難以形成,廠商及經(jīng)銷商將重點(diǎn)以品牌營(yíng)銷和服務(wù)提升帶動(dòng)銷售增長(zhǎng)。